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时间：2025-04-15 13:28 作者：小桥惠 浏览量：800
(财经天下)美联储28年来最大幅度加息，能否助经济实现软着陆？
中新社北京6月16日电 (记者 夏宾)北京时间16日凌晨，美联储6月议息会议结果正式公布，其决定将联邦基金利率目标区间上调75个基点到1.5%至1.75%的水平，这创下近28年来美联储最大的单次加息幅度。
“本次大幅加息是美联储对5月美国通胀数据的回应。”中国银行研究院研究员邹子昂指出，5月美国CPI同比上涨8.6%，创1981年以来新高，宣告美国通胀在6月议息会议前见顶的希望破灭。这意味着，美联储需要在本次会议采取更“鹰派”的举措，才能挽回此前低估通胀的严重后果。美联储本次加息75个基点，很大程度上是对于此前低估通胀的被动修正。
在通胀高企和增长乏力的双重夹击下，大幅加息能帮助美国经济实现软着陆吗？需要看到的是，美联储对美国经济未来走势的判断已发生变化。与2022年3月的预测值进行比较，美联储此次经济预测摘要下调了经济增长预期，将美国2022年GDP增速由2.8%下调至1.7%。
此外，还大幅调升通胀预期，将2022年PCE通胀由4.3%上调至5.2%，同时将核心PCE通胀由4.1%上调至4.3%。小幅上调失业率预期，将2022年失业率由3.5%上调至3.7%。大幅上调联邦基金利率预期，将未来三年联邦基金利率分别由1.9%、2.8%、2.8%上调至3.4%、3.8%、3.4%。
邹子昂直言，经济预测摘要下调经济增长预测，美国经济软着陆变数增加。上述调整也意味着，2022年下半年，美联储还将加息约175个基点。综合来看，虽然美联储主席鲍威尔表示对美国经济软着陆具有信心，但经济预测数据反映出的整体形势较一季度末更加严峻。
中信建投证券首席经济学家黄文涛则指出，随着下半年经济下行的压力出现，一旦就业市场也出现恶化，鲍威尔面临的压力会显著增加，届时对政策立场的考验会真正来临。美联储现在仍相信可以实现软着陆，但滞胀已经无法避免。但不管是软着陆下的滞胀，还是硬着陆下的衰退，都无法改变短期高通胀和强硬紧缩持续的逻辑。
工银国际首席经济学家程实特别提到，20世纪70年代至80年代初，美国因为连续遭遇两次石油危机，导致布雷顿森林体系终结，经济陷入“滞胀”漩涡。时任美联储主席沃尔克采用超预期的加息政策，有效地遏制住了超预期的通胀状态。
他直言，今次，“沃尔克时刻”再度重现，美联储宣布加息75个基点落地。整体来看，本次会议传递了多个信息，一是货币紧缩政策力度正在加大。二是加息与缩表双管齐下，紧缩效应相互叠加。三是“滞胀”状态进一步确立，充分前瞻与灵活应对并举。
美联储大幅加息影响几何？程实提醒，伴随着放缓的经济增长预期、高企的通胀预期、超常态的加息预期相互交织，“沃尔克时刻”昨日重现，将对全球经济金融造成深远影响。货币紧缩政策由美国向欧元区蔓延，欧洲央行货币立场调整至中性水平，全球负利率时代也将终结。短期来看，仍需警惕加息缩表加速推进造成经济金融市场剧烈波动。
民生银行首席研究员温彬则认为，美联储货币政策紧缩带来外溢效益，加剧了国际金融市场波动，美元指数不断走强，导致部分经济结构脆弱的新兴市场经济体面临经济衰退、货币贬值和债务危机的风险。
“目前我国通胀温和可控，货币政策仍有空间，当前应继续发挥好货币政策工具的总
量和结构双重功能，鼓励和引导金融机构持续加大对实体经济支持力度，切实降低实体经济融资成本。”温彬说。(完)
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